DaDa英语或被低价贱卖 业内人士称“接近破产清算

2020-05-14 20:28 来源:网络整理 已有 次阅读

  黑天鹅给在线教育带来的利好还没来得及消化,并购就先来了。

  好未来在2020财年Q4和全年业绩报告中,披露达成了一项协议,将为一家一对一在线英语教育品牌注入1040万美元的现金,以换取该企业的股权。据36氪报道,这一在线英语品牌正是DaDa英语,双方实际上是在谈收购事宜,收购估值在2亿人民币左右,而这次注资的1040万美金则是为了收购投资人手里的股份。目前该消息官方尚未确认。

  DaDa英语一度被认为是在线英语的二号玩家、VIPKID的劲敌,在被好未来收购前,已经经历了六轮融资,其中不乏华平投资、涌铧投资、老虎环球基金等资本巨鳄。巅峰时期,其营收与估值上都可与VIPKID一较高下。

制图 / 燃财经

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  C轮时,DaDa已经获得了好未来和老虎环球基金的1亿美元投资,而到了D轮更是直接融到了2.55亿美元,但如果好未来的收购估值是2亿元人民币,相当于低价贱卖。DaDa如今的选择,所有人猜中了开头,但没猜中结局。

  事实上,在线英语发展了近七年,巅峰时有将近30多个品牌机构同时竞争。在近乎白热化的赛跑中,市场资源和流量逐渐向头部集中,出现了一批相对成熟的玩家,VIPKID、51Talk、iTutorGroup、DaDa英语等。

  然而,近年来行业投融资遇冷,烧钱买流量to VC的模式难以为继。自2018年以来,政策对在线教育的监管不断加强,整个行业也走到了十字路口,步入了中场战事。其中,依赖烧钱获客的机构失去了资本的持续供血,在没有打磨好产品模型和获客模型的情况下,多家面临着资金链断裂、破产倒闭的风险;巨头们的日子也不好过,iTutorGroup、沪江等头部企业,已走到融资尾声、筹备上市的关头,但IPO上市之路屡次受阻;而二级市场已经不再愿意为高估值故事买单,亏损流血上市的51Talk在没有转型找到正确的商业模式前,也数次跌破发行价、估值旁落。

  即便是估值上百亿元的在线教育巨头VIPKID也惶惶不安,自2018年后寻求融资的步伐愈加坎坷,数次被媒体爆出融资暂停。据晚点LatePost报道,在最新一轮融资中,腾讯甚至搁置了两个月的融资进度用以调查其营业数据。拿到融资后,VIPKID也不能轻松,投资人对VIPKID的盈利能力提出了要求,要保规模保质量,还要开辟新赛道。

  或许这也是DaDa英语接受并入好未来的原因之一。在线英语规模不经济的魔咒一直未断,目前整个行业尚处于摸索盈利模式的阶段,疫情过后,VIPKID们又将何去何从?

  烧钱获客,资本催熟后的困局

  多位业内人士对燃财经表示,DaDa英语去年就在运营方面出现了一些问题。

  “近年来,DaDa扩张太快,品控没做好,流量投了不少,但续费不高,单科模型越做越差,已经接近破产清算了。”一位业内人士透露:“但是因为它涉及到的股东众多,前期也有大量的学生还在上课,如果不卖掉,而是破产清算可能会影响更大。再加上是好未来投资的,才最终被收购了。”

  作为最早一批崛起的在线英语机构,DaDa英语很大程度上代表了在线英语的兴衰变化。

  2013年,4G牌照正式发布,自此移动互联网拓宽了在线教育的使用场景,其中在线英语由于在线口语的交互需求强而迅速崛起。DaDa英语也在这一时期成立。彼时资本看到市场利好,纷纷入场,短短几年的时间,整个在线英语赛道蓬勃兴起。

  有数据显示,在线少儿英语市场规模从2013年的7.1亿元增长到2018年的38.6亿元,增长了5.4倍;用户规模从2013年的126.9万人增长到2018年的601.5万人,增长了4.7倍。2013-2018 年间,仅VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk四家机构,融资总额就超过了150亿元人民币。

  资本催熟了教育圈的庞然大物,高估值与快速融资的背后,却也隐藏着巨大的泡沫。

  首先是,早期投资人更为看重在线英语机构的规模和扩张速度。

  “在线教育行业发展早期,当时投资人的逻辑很简单,第一把它当成消费品来看,第二就是看中了在线教育的渗透率,认为在万亿级的教培市场里,在线教育未来能占到20%-50%的渗透率。”多鲸资本创始合伙人姚玉飞对燃财经表示。

  他认为,在这其中,尤其是在线英语一对一增长最快,从数字来看,一两年内的增长可达五倍、八倍甚至十倍以上。这对投资人而言,特别是对没有投过教培的投资人而言,增速是非常快的。

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